12月2日讯消费股“高处不胜寒”,11月随市场大幅调整,也打压了11月份基金整体收益。数据显示,11月份普通股票型基金整体平均下跌近1%,但前是一个月平均收益依然高达37%。对于后市,基金经理心态趋于谨慎,认为中短期市场将维持震荡行情。

  11月权益类基金收益缩水 全年整体收益依然可观

  前期涨幅较大的农业、消费板块跌幅较大,部分基金净值下滑明显。同花顺(300033)iFinD数据显示,11月份多数普通股票型基金下跌,整体下跌0.99%,其中395只普通股票型基金(A/B/C类份额分开计算)中有281只下跌,前海开源外向企业股票11月跌幅最大近8%,国泰智能汽车股票11月涨幅超10%。

  此外,11月混合型基金、ETF整体分别下跌0.51%、2.16%;受欧美经济向好,发达经济体股市小幅上涨,QDII基金11月份整体上涨0.91%;11月份混合型FOF整体平均上涨0.05%;债券基金11月份平均上涨0.31%。

  虽然11月份权益类基金收益整体小幅缩水,但前十一个月基金整体收益依然可观。数据显示,普通股票型基金前十一个月平均涨幅依然高达37.02%,混合型基金整体涨幅25.16%,ETF整体上涨22.84%。此外,QDII基金前十一个月平均上涨16.10%,债券基金整体上涨4.92%,混合型FOF整体上涨9.40%。

  今年前十一个月主动偏股型基金表现极其优异,主动管理能力再度被市场认可,基金吸金能力再度爆发。数据显示,11月份成立的新基金规模超1800亿元,虽然债券基金依然占去大半,但依然有汇添富稳健增长混合、兴全合泰混合、永盈高端制造等多只爆款基金诞生。

  基金经理后市心态转谨慎

  11月26日,A股纳入MSCI迎来年内第三次扩容,也是2019年年初以来最大一次扩容,本次调整后A股在全球新兴市场指数中的权重会从2.5%提升至4.1%。但CPI上行+经济下行的宏观组合仍然制约政策空间,外部局势扰动问题的不确定性增加,对A股造成压制明显,对于中短期行情,基金经理心态开始转向谨慎。

  对于MSCI第三次扩容,基金公司认为短期对A股的提振效果不会太明显。

  诺德基金认为MSCI会就继续提高A股纳入比例征询意见,前后大约需要5个月的时间;在公布结果后如果同意纳入会在3个月后实施,因此前后将会需要8个月左右。未来半年将是A股能否继续扩容的关键时期。

  诺安基金也认为,MSCI近期表示未来若要进一步提高A股纳入比例,必须要解决包括风险对冲、衍生品工具获取、协调A股资金结算周期、陆股通假期交易、陆股通使用综合交易机制等四大问题。MSCI加大纳入A股比例是大势所趋,但过程并不能一蹴而就。换言之,明年外资或放缓流入速度。

  A股方面,博时基金认为,CPI上行+经济下行的宏观组合仍然制约政策空间,外部局势扰动问题的不确定性增加,都对A股有所压制。MSCI虽然在上周创最高单周流入量,但是在一次性流入后短期也将趋于平稳。市场情绪低迷,A股上周成交量创春节后的新低,市场向上向下空间都有限,预计将维持震荡行情收官。

  诺安基金认为,短期来看,深改委会议强调市场化改革、国务院调低部分固定资产最低资本金比例、财政部提前下发2020年专项债额度、外资持续大幅流入等因素将在一定程度上支撑A股的风险偏好,但同时,美国签署涉港法案事件反映出了中美贸易摩擦是反复和长期的,因此对风险偏好仍有压制。

  对于后市,嘉实基金洪流认为,市场经历前三季度上涨后,短期需要时间消化,未来或面临震荡。但结构性的、低估值的好资产或者结构性的景气反转的资产仍具有较好的相对吸引力。为此在基金操作思路上,短期会坚持防御性配置策略,坚持 GARP 投资风格,对看好方向的优质标的,采取逢低逐步加仓策略。看好的方向主要包括有基本面业绩支撑、景气度向好以及业绩可能出现反转的板块,如:新能源汽车、原料药、5G、消费电子、家电、金融、建材等。